jueves, 31 de enero de 2013

Balanza de pagos enero a noviembre 2012


Balanza de pagos enero a noviembre 2012 … un mes más, la mejor balanza de cuenta corriente de la historia de España





1.-España registra un mes más (y van muchos) la mejor Balanza comercial de la historia registrada (desde 1972)
Es de señalar la fuerte caída (-29,5% anual) del déficit comercial de bienes en los primeros once meses del año (con un 87,4% de tasa de cobertura, máximo histórico, mejorado en el mes de noviembre hasta el 93,4%), hasta los €29.463,3M (equivalente al 2,8% PIB anual), gracias a:
*la subida del 3,7% de las exportaciones, hasta los €204.855M (casi el 20% del PIB anual de España)
*y la caída del 2,1% de las importaciones, a pesar de que la fuerte subida del crudo y el gas ha forzado que el déficit energético creciera el 13,2% interanual.
Si se mantiene esta tendencia, no es una locura pensar que a mediados del próximo año la balanza comercial española podría entrar en cifras positivas por primera vez en su historia. 
     

Recordemos que en el 2007 el déficit comercial fue el equivalente al 10% del PIB (el mayor de la OCDE), lo que significa que en cinco años el comercio exterior ha aportado al PIB español (+8%PIB) el equivalente a lo que el macro sector de la construcción e infraestructuras, y sus industrias y servicios anexos, hicieron disminuir el PIB con la explosión de la burbuja inmobiliaria y los fuertes recortes en la inversión en infraestructuras (-8%PIB).

Conviene dar la importancia debida a un hecho histórico:
España ha perdido solo 2 décimas de su cuota mundial en la exportación de bienes, del 2% al 1,8%, aumentando su cuota de exportaciones de bienes en la Eurozona desde el 3,6% en 1999 al 3,9% en 2011, dos décimas más que Alemania, mientras que Francia e Italia han perdido 1,3 y 0,6 puntos porcentuales de cuota respectivamente. Asimismo, va a ser la primera vez en la historia de España que se va a salir de la crisis económica con una devaluación de los factores sin devaluar moneda, es más, el esfuerzo descomunal casi inhumano que está haciendo España y los españoles se realiza con una moneda fuerte como el euro que a pesar de lo que está cayendo se ha revalorizado hasta por encima de $1,35. Estamos siendo testigos, probablemente, de la mayor transformación económica y financiera vivida en España desde la guerra civil. Desgraciadamente, con demasiado sufrimiento. Podría haberse ahorrado muchas "víctimas" si todo lo que se está haciendo ahora en dos años (2012/2013) se hubiese hecho antes de gangrenarse la herida, y en un periodo temporal más amplio (por ejemplo, 2008/2011).

Cabe destacar que el comercio no energético ha dejado de ser deficitario (€6,04 millardos el pasado año), para pasar a convertirse en un superávit superior a los €12,95 millardos (máximo histórico), gracias a la subida de los exportadores (118.957 empresas –aunque sólo menos de 37.000 empresas exportan de forma continuada-, con un crecimiento del 11,5%, siendo el 90% de ellas -que aportan el 7% del total- autónomos y pymes acompañando a las grandes corporaciones españolas), y de los expatriados de nuestras corporaciones empresariales (que ya suponen más de 36.000 españoles).
    
Y ello, a pesar de que la demanda mundial se ha parado, como lo demuestra que las importaciones mundiales hayan estado estancadas en el segundo semestre del año, habiéndose notado una recuperación sólo en el último mes del año.  
Este giro del comercio no energético (€19 millardos) supone que la demanda externa ha aportado adicionalmente este año casi el 2% al PIB del periodo, compensando así parcialmente las caídas de la demanda interna debida a la reestructuración del sector de la construcción e industrias auxiliares (este año ha sido el peor desde que se inició la crisis, con una caída anual del 31%, restando más del 1,5% al PIB), y de la reducción del gasto e inversiones públicas (se calcula que será más del 4% del PIB este año).        Ese superávit se ha conseguido a pesar de que las exportaciones del sector del automóvil (que era el segundo sector exportador, y suponían el 15,4% del total exportado) descendieron un 19,81% interanual (bajando su peso hasta el 13,8% de las exportaciones, superado en la cuota exportadora por los bienes de equipo, los alimentos y los productos químicos), por el mal comportamiento del mercado europeo de automóviles, al que se dirigen tres de cada cuatro coches vendidos al exterior desde las fábricas españolas, y pese a mitigar parcialmente esta caída con la apertura a los llamados mercados emergentes .

Geográficamente es interesante resaltar que el superávit con la Eurozona ha alcanzado los €7.170,4M (casi triplicando los €2.407,6M de superávit del mismo periodo del pasado año), pese al descenso del 3% anual de las exportaciones debido a la recaída económica de la zona (los datos del Índice Compuesto de Actividad (PMI) elaborado por Markit se situaron en su nivel más bajo en tres años, sugiriendo "la contracción más intensa de la actividad en la zona euro desde el segundo trimestre de 2009”, que se ha materializado en una caída interanual del -0,6% en el PIB en los nueve primeros meses del año). España registró saldos favorables significativos con Francia, Italia, Portugal y Reino Unido, entre otros países, y el saldo deficitario con Alemania se redujo el 57,6%.
Con el conjunto de la Unión Europea el saldo comercial alcanzó un superávit de €11.298M,casi el triple del registrado entre enero y noviembre de 2011, pese al descenso del 1,7% anual de las exportaciones. 
Las ventas a destinos extracomunitarios (que ya suponen el 37,1% del total en los once primeros meses de 2012) han registrado un aumento del 14,4% anual, reduciendo 12,3% anual el déficit con estos países. Concretamente aumentaron las exportaciones a África (30,8%), América Latina (16,9%), Asia (14,1%) y América del Norte (14,0%).
España cuenta con la ventaja de ser una de las economías con un sector exportador de los más diversificados del mundo tanto en lo que se refiere a la variedad de los productos (incluyendo ser líderes mundiales en construcción y gestión de infraestructuras) como al número de países a los que exporta.


 

 


2.- Todo ello confirma con los hechos que España está recuperando competitividad internacional , como confirmó este enero el WSJ, las reformas laborales, junto con el elevado desempleo, han ayudado a romper el vínculo entre salarios e inflación, lo que ha permitido a España recuperar el 80% de su competitividad respecto a la eurozona, perdida desde 1998 (de hecho, se espera que España en el trienio 2011-2013 habrá recuperado la competitividad perdida en los anteriores quince años, gracias al esfuerzo de los sectores privados, y a haber reducido en más del 10% la costosa y pesada carga administrativa pública). España se encuentra actualmente en el puesto 33 en el ranking de competitividad mundial.
Como confirman los expertos del BBVA, el sector exterior español presenta una diversificación productiva elevada, comercia con bienes de manufactura compleja, tiene una capacidad de arrastre notable sobre el resto de la economía, y exporta a una base de países muy amplia.
Es un hecho real que al actual nivel de exportaciones, mientras la inmensa mayoría de los países industrializados sufrieron la irrupción de gigantes emergentes, como China, España está recuperando la cuota de mercado de exportación perdida desde el inicio del euro.   

 





3.-
A ese gran progreso comercial se suma el paralelo aumento (13,7%interanual) del superávit de la balanza de servicios en los once primeros meses del año.
Y ello debido no es solamente al aumento del saldo neto por turismo (cuyo saldo neto superávit creció el 2,4% interanual.   
Este año se está mostrando con todo su esplendor el saldo neto superávit de los “otros servicios” (donde se incluyen partidas tales como royalties y derechos de licencia, seguros, y servicios personales culturales y recreativos, conceptos todos ellos muy característicos de la llamada “materia oscura”, al que ya hemos hecho referencia en el punto 4), que mostró un crecimiento anual del 119,2%, alcanzando los €6.851M.  
Asombrosamente, España ha recuperado su cuota mundial de exportación de servicios del 3,5% a pesar de las nuevas exportaciones de los emergentes.  

 





4.-La balanza comercial de bienes y servicios ha tenido un superávit de €13.007,2M en los once primeros meses del 2012, que contrasta con el déficit de €3.265,3M del mismo periodo del 2011.

Es decir, una transformación que en sólo once meses aporta €16.272,5M (equivalente al 1,7% del PIB) a aliviar nuestro decrecimiento económico interno.
Ya podemos estar seguros que se cumplirá el objetivo 2012 de tener una balanza comercial de bienes y servicios en equilibrio. El que lo hayamos logrado muestra que nuestro tejido productivo es mucho más resistente de lo que muchos estimaban.
También muestra el histórico comportamiento de nuestro sector exterior de bienes y servicios, el que haya alcanzado ya el 33% del PIB (desde el 24% de su PIB en el 2009), logrando en tres años aumentar el aporte de la demanda externa al 9% del PIB, compensando sobradamente la pérdida de PIB habida por el derrumbe del amplio sector económico de la construcción e infraestructuras, incluyendo las industrias y servicios a ellos ligados ... y el FMI espera que llegue al 38,8% del PIB en 2017 !!!.
Sin esta transformación de nuestra actividad exterior, no estaríamos viviendo una recesión terrible, sino una terrible depresión. Cuando la historia económica juzgue estos años de epopeya, se verá con la perspectiva que merece el enorme esfuerzo realizado por nuestra economía en su apertura al exterior.

 

 



5.- Dentro de los movimientos de capitales, la partida correspondiente a inversiones directas (que son los movimientos que más hay que cuidar porque NO son capitales "golondrina", sino capitales de inversión directa a largo plazo) ha dado un avance importante en los primeros diez meses de este año.
5.1.-En su conjunto, las entradas netas de las inversiones directas entre enero y noviembre del 2012 se situaron en €7.514,7M (frente a las salidas netas de €6.254,8M en el mismo período de 2011). Es decir, el saldo total ha tenido una variación positiva de €13.769,5M.
5.2.-Las inversiones directas de capital español al extranjero en los once primeros meses del 2012 han descendido a los €5.400,4M (-75,2% anual). Es evidente que las corporaciones empresariales han preferido consolidar sus actividades en España, invirtiendo fuera sólo en actividades estratégicas, y desinvirtiendo en el resto para reforzar su des-apalancamiento.

5.3.-Las inversiones directas de capital extranjero a España han sumado €12.915,1M.
Lo que significa que se mantiene la tendencia del primer semestre.
Según la Conferencia de la ONU para el Comercio y el Desarrollo (UNCTAD), la Inversión Extranjera Directa en España sumó $14.800M brutos en el primer semestre del año, frente a los $3.100M brutos del mismo periodo del año pasado.

 



6.- También es importante
destacar que el déficit acumulado de la balanza por cuenta corriente en los once primeros meses del año se redujo el 60,9%, hasta los €13.132,5M, es decir, el 1,25% del PIB anual, mejorando en mucho el objetivo oficial del Gobierno para 2012 (que era 2%PIB).
Además, durante el mes de noviembre España ha conseguido el mayor superávit mensual por cuenta corriente (€1.777M) de su historia (récord histórico que ya habíamos batido el pasado mes de octubre) ... haciendo posible que en cinco meses (julio a noviembre) la balanza de cuenta corriente haya tenido un superávit de €4.894,4M.
 
 
Es seguro que el déficit anual –que posiblemente se mantenga en el 1,25%PIB- no solo mejorará el objetivo gubernamental, sino también mi previsión personal (y la de los analistas de los macro bancos españoles), que era el 1,7%PIB.
En todo caso, con estos datos reales, es incomprensible que el informe del mes de noviembre de la CE
previese que el déficit para el año 2012 de la balanza de cuenta corriente fuera a ser el 2,4% del PIB. Esta diferencia positiva explicaría que al final el decrecimiento del PIB para el 2012 haya sido inferior al -1,5% que preveía el Gobierno (y que casi todos calificaban como optimista, incluida la CE, quien recién en noviembre mejoró su previsión desde el -1,8% al -1,4%).    
 
Para poder comparar con el pasado reciente, recordemos que en el año 2008 España tuvo un déficit por cuenta corriente de €104 millardos, y que la media de los años 2006 a 2010 fue un déficit del 7,5%PIB.
Finalmente, para que nos demos cuenta todos del histórico ajuste que está viviendo España estos años solo hay que ver este gráfico: 
http://www.tradingeconomics.com/spain/current-account

 

   
 
7.-
El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, es decir, la capacidad (superávit) o necesidad (déficit) de financiación externa de la economía española en su conjunto, fue €2.655M positivo (=capacidad de financiación) en el mes de noviembre del 2012 en contraste con el saldo negativo (=necesidad de financiación) de €1.057,5M del mismo mes del 2011.  .
El saldo acumulado de los once primeros meses fue negativo (=necesidad de financiación) por un total de €7.328,2M (menos del 0,7% PIB anual), es decir, 74,1% menos que en el mismo periodo del 2011.  
En los nueve primeros meses del año, la necesidad de financiación externa es muy inferior a las necesidades financieras de las AAPP ... ello significa que, por primera vez desde el año 2003, desde el punto de vista de los flujos financieros internos, los sectores privados (las familias y las empresas financieras y no financieras) han sido capaces de tener un saldo total de disponibilidad financiera suficiente como para financiar al sector público en casi el 80% de sus necesidades totales (€65.336M incluyendo los €9.963M de ayudas al sector financiero), sin que éste tenga que recurrir a los recursos extranjeros.
Y ello ha ocurrido especialmente en los cinco meses de de julio a noviembre, en los que, macroeconómicamente, España tuvo superávit en el saldo agregado de las cuentas corrientes y de capital (es decir, tuvo capacidad de financiación externa) de €5.902,1M, por primera vez en este siglo.  
 
Las necesidades de financiación no superarán en el 2012 los €7.000M … cuando en el 2008 , las necesidades fueron de casi €100.000 millones.

España está siguiendo los pasos de Irlanda, pero con mucho más esfuerzo, ya que nosotros somos un país mucho más complejo políticamente y socialmente, (y, además, con 47 millones de habitantes, mientras Irlanda tiene 4 millones).

Es una prueba más del histórico ajuste realizado por los sectores privados para des-apalancarse (debido a que el sector público monopoliza para sí todos los recursos disponibles en la sociedad España S.A.) … pero también es la mejor prueba de que España está cerca (cuando su saldo agregado de las cuentas corrientes y de capital se equilibre) de poder generar internamente recursos suficientes para financiar las decrecientes necesidades públicas, y que surja un remanente creciente disponible para los sectores privados productivos.  

 

8.- Hablemos ahora de la Balanza de capital  
En el periodo septiembre 2011 a agosto del 2012 las
operaciones financieras de los distintos sectores residentes, excluido el Banco de España acumuló salidas netas de unos €272 millardos, equivalente al 26% del PIB).  
Pero en el trimestre de septiembre a noviembre ha habido un saldo de entradas netas de €49.274,9M (en vez de las salidas de €40.540,5M que salieron los mismos meses del pasado año … ¡un giro de casi €90 millardos!).  
A pesar de ello, el saldo de la Balanza de capitales acumuló salidas netas de €197.897,5M (equivalente al 20% del PIB) en los once primeros meses del año. (recordemos la “primavera negra de España” antes mencionada) en entradas de capital en inversiones directas, inversiones de cartera, acciones y bonos, y otras inversiones y derivados (una clara mejoría con respecto al saldo acumulado a agosto de €247.172,7 millones).
Además de las inversiones directas, de las que hemos escrito más arriba, en varios puntos del Informe macroeconómico mensual se analizan las demás partidas que componen la Balanza de Capital (los movimientos de la tenencia foránea de deuda pública española, y los otros componentes que abarcan las inversiones de cartera y otras operaciones y financiaciones interbancarias -fundamentalmente, préstamos, depósitos y repos), quedándonos sólo por mencionar las operaciones con instrumentos financieros derivados, que registraron en los once primeros meses de 2012 entradas netas por valor de €10.220,2,6M (multiplicando por nueve los €1.154,7M del mismo período del 2011).


 

¡¡¡ Hay motivos para estar orgullosos de lo que estamos consiguiendo...
y para poner freno al alarmismo y negativismo que nos inunda !!!





Fuente : http://www.bde.es/bde/es/secciones/prensa/Agenda/Balanza_de_pago_25be6f411a58c31.html





 

Saludos,
PD-Si se cita al autor, por la presente autorizo, a copiar, transcribir, y/o distribuir este informe.


lunes, 21 de enero de 2013

El giro de ciclo económico financiero fue en julio 2012


El giro de ciclo económico financiero fue en julio 2012
 

1.-No porque se tenga una opinión distinta al articulista de “La balanza de pagos, otro desequilibrio insostenible” (ver en http://blogs.elconfidencial.com/espana/disparate-economico/2013/01/14/la-balanza-de-pagos-otro-desequilibrio-insostenible-7926) se tiene que ser vocero ni palmero de nadie. El ladrón se cree que todos son de su condición. No tengo etiqueta política alguna, y ello me permite ser objetivo en mi análisis económico, mientras que otros tienen que destruir la objetividad económica con la finalidad de servir a objetivos y consignas políticos. Mi vivencia política terminó en diciembre de 1965, cuando fui políticamente expedientado de la Complutense.

2.- La mezcolanza de temas expuestos en un mismo artículo (mezclando la balanza de pagos, con el déficit y deuda públicos, pasando por la política de emisiones, el aumento de la competitividad, y el problema del paro) me obliga a extenderme.

3.-Para empezar un análisis objetivo conviene ubicarse en la realidad pasada y presente de lo analizado.
Y creo muy importante dejar las cosas claras: España ha tenido dos terremotos catastróficos (una crisis muy propia nuestra llamada explosión de la burbuja inmobiliaria, y las consecuencias para nosotros de otra crisis financiera global) que han causado un perjuicio tal al patrimonio nacional como no había ocurrido ni siquiera en su horrenda guerra civil.
Los estudios económicos de dicha realidad nos dicen que España perdió en el trienio 1936/1939 el equivalente a un tercio de su patrimonio, y que su PIB disminuyó en una quinta parte.
Pues algo aún más brutal nos ha ocurrido en el periodo 2007/2011.
Teniendo en cuenta que el patrimonio inmobiliario significaba el 70% de nuestro patrimonio total de los españoles, y que la pérdida de valor del mismo ha sido el equivalente al 50%, podemos afirmar que la reciente explosión de la burbuja inmobiliaria ha tenido unas consecuencias para el patrimonio nacional semejante a toda una guerra civil.
Y a ello debe añadirse que el patrimonio financiero de renta variable (Ibex35) tuvo una pérdida del 62,6% desde su máximo (15.945 el 8 de noviembre del 2007) hasta su mínimo (5.956,3 el 23 de julio del 2011). 

4.-Algo semejante ocurrió con el PIB.
Por un lado, el sector de la construcción (infraestructural e inmobiliario) significaba directamente más del 12% de nuestro PIB, sin tener en cuenta los aportes indirectos de las industrias y servicios anexos, que sumaban otro 4%PIB.
El PIB del 2012 (el año con el mayor impacto) para tal sector y sus anexos se habrá reducido en su conjunto al equivalente del 8%PIB (una pérdida del 8%PIB de nuestra tarta nacional anual … y no ha sido peor gracias a la exportación, que tan peyorativamente se minusvalora en el artículo).

5.-Se nos olvida siempre tener en cuenta que España vivía de prestado, y por encima de sus posibilidades. *No solamente tuvimos un déficit del 10%PIB en la balanza comercial de bienes (en el pódium global), *sino que también tuvimos un déficit medio del 7,5%PIB% en nuestra balanza de cuenta corriente en el quinquenio 2006/2010 (de nuevo en el pódium global), *y todo ello sin olvidar que habíamos más que triplicado la deuda externa neta, al pasarla de €303,07 millardos en el 2002 a €975,3 millardos al finalizar 2011, es decir, aumentando casi €75.000 millones anuales.

Ese flujo de recursos foráneos desapareció desde el estallido de la crisis financiera global para todos los sectores privados.
*El sistema financiero perdió más de €208 millardos de financiación externa en los años 2008/2011.
*El sector empresarial no financiero redujo su endeudamiento a niveles previos al inicio de la crisis financiera, y no olvidemos que su inversión directa en el exterior al finalizar 2011 –en valor histórico- excedía los €540 millardos, muy superior a los €350 millardos de deuda externa.
*El sector familiar ha hecho también su propio ajuste, reduciendo su endeudamiento a niveles previos al estallido de la crisis financiera.
Y esa iliquidez financiera ha ocasionado derrumbes históricos en sus sectores productivos, que tuvieron como consecuencia un aumento del desempleo privado en cifras como nunca se había visto antes en la economía española (unos 3,2 millones de nuevos parados desde septiembre 2007 hasta diciembre 2011), ocultados parcialmente con el aumento clientelar de 475.000 empleos públicos.

6.-Y esa situación heredada se complicó aún más cuando en los mercados se percataron que en España no era delito falsear las cuentas públicas (hasta febrero 2012), y que, a pesar de todas las trampas e ingeniería contable utilizadas (por un montante no inferior al equivalente al 20%PIB), era evidente que España había malgastado y derrochado los recursos obtenidos en los últimos años a través de la única vía posible: el endeudamiento del sector público.
Todo ello alimentó aún más el círculo vicioso económico y financiero en el que España se encontraba desde el estallido de los detonantes antes mencionados.

7.-En todo caso, como ocurre en todos los ciclos económicos (los de auge, y los recesivos), y sus respectivos círculos virtuoso y vicioso, siempre antes del giro se produce la fase previa de claudicación extrema, en la que la unanimidad de los integrantes de los llamados mercados son conscientes de los hechos, y éstos se amplían en exceso (como cualquier profesional experimentado sabe, cuando ello se produce, y está a punto de estallar la correspondiente burbuja alcista/bajista, es cuando no hay que ponerse en esa posición).
Y desde el punto de vista económico en España el giro del ciclo ha ocurrido en los meses de julio/agosto del 2012, tras la llamada “primavera maldita” (meses marzo a junio) en los que el pánico y alarmismo generalizados significaron algo nunca visto en el mundo financiero moderno: que €188.927 millones netos salieron de España (equivalente al ¡¡¡ 18%PIB español !!!) de tenedores extranjeros de deuda pública española, y de acreedores mayoristas de deuda del sistema financiero español. 

8.-Como me decía muy gráficamente el vicepresidente ejecutivo de Merryll Lynch Europa el pasado mes de julio, “en el momento mismo que el Gobierno español fue capaz de guardar transitoriamente en el cajón sus principios y promesas políticos, es cuando me percaté que estaba dispuesto a arriesgar su futuro, es decir, a correr los mismos riesgos que yo … ése era el verdadero momento del giro … en el que había que empezar a posicionarse en la postura contraria, la alcista.
Fue en esos meses de junio y julio, cuando
*tras confirmarse la evolución positiva de las balanzas reales externas (obtención de superávit en la balanza comercial de bienes y servicios en el primer semestre),
*tras la reforma laboral que aportaba más flexibilidad a un sistema con demasiadas herencias verticales,  
*tras la culminación de la reforma del sistema financiero –con altísimas exigencias de provisionamiento, haciendo más fiables y solventes a las entidades- a través del llamado “rescate bancario”, 
*tras la actuación decidida del BCE en salvaguardar los sistemas financieros europeos,
---> el Gobierno emprende medidas decisivas para truncar la deriva de la economía española, aumentando la carga fiscal de los españoles, y utilizando el bisturí para reducir el gasto público. 

9.-Siempre recordaré la clara puntualización que el banquero Safra me brindó hace unos años en plenas crisis tequila y caipiriña: todos, las personas, las empresas, y las naciones, tenemos que ser conscientes de que nadie sale del infierno sin pasar antes por el purgatorio.
Lo importante es reconocer la situación real, y perseverar en el esfuerzo hasta volver a alcanzar el cielo.
El purgatorio no es sino la amplia fase que existe desde el momento de giro de salida del infierno, hasta el momento de alcanzar el cielo u objetivo.
Afortunadamente, el ciclo virtuoso tiene la misma característica técnica que el vicioso: conforme se va afianzando y mayor parte de los integrantes de los mercados se van percatando de la nueva situación, va autogenerando impulso y energía … siempre y cuando se mantenga la firme actitud de alcanzar el objetivo.
Es evidente que en julio sólo unos pocos osados apostaron por España (las posiciones de futuros y derivados suelen ser factores adelantados importantes), pero conforme transcurre el tiempo, más y más integrantes de los conjuntos llamados mercados analizan las realidades, los datos, los hechos, y las actuaciones, y, paulatinamente, la balanza global se va decantando por el lado positivo.

Por ello, aunque en agosto todavía predominó el saldo negativo en la balanza de capitales y tenencia foránea de deuda pública española, aumentando todavía ese mes la financiación obtenida a través del BCE (durante el inicio del 2011, y hasta agosto del 2012 a España sólo llegaron nuevos recursos vía el BCE, alcanzando la financiación del BCE al sistema financiero español €388.736M en ese último mes), y, siempre con la finalidad de evitar el caos financiero europeo, que se hubiera producido al no tener España y los españoles los recursos necesarios para devolver a los extranjeros que les reclamaban los capitales prestados en los años de bonanza (desde septiembre 2011 a agosto 2012 salieron de España €282 millardos, equivalentes al 27% del PIB español).  
Pero es evidente que el giro se había producido, los datos de las balanzas reales lo confirmaban mes tras mes, el mercado español de renta variable lo ratificaba desde finales de julio, y la balanza financiera empezaba a mostrarlo a partir del mes de agosto.

10.-
En diciembre la incertidumbre acerca de la situación económica española se ha reducido a niveles de julio de 2007, fecha previa a la crisis económica, según el 'Índice IESE de Incertidumbre Económica' del pasado mes de diciembre. El mes pasado, la incertidumbre sobre la economía cayó 25 puntos, por lo que queda en un nivel de 69 en una escala de 0 a 200. Para el profesor del IESE y responsable del índice, Miguel Ángel Ariño, esta "amplia" reducción de la incertidumbre puede estar indicando que las dificultades económicas actuales "podrían estar tocando fondo y podría anticipar una próxima recuperación". Lo cierto es que tres son las condiciones previas para que vuelvan a fluir recursos a los sectores productivos privados, y, con ello re-iniciarse el crecimiento productivo intervención real (http://operarbolsa.blogspot.com.es/2012/12/condiciones-necesarias-para-el.html).

11.-En primer lugar que el sistema financiero español esté saneado.

Según un reciente informe de la OCDE muestra que a septiembre del 2012 el sistema financiero español sólo requería en su conjunto un aporte suplementario del 2%PIB para alcanzar el grado de solvencia necesario (mucho menos que el 4,5%PIB que de media requería el conjunto de los sistemas financieros de la Eurozona –y los sistemas de Francia, Bélgica y Alemania superaban esa media), tras haber aprovisionado y saneado casi €126 millardos en cinco años.
La realidad es que en el tercer trimestre del año el sistema tuvo una capacidad de financiación disponible de €13,2 millardos.
Y posteriormente a esa fecha se puso en marcha el llamado rescate bancario, que significa un aporte de casi el 4%PIB para las entidades financieras quebradas o con escasa solvencia.
La solvencia del sistema financiero español también se evidencia por el hecho de que en septiembre/diciembre haya sido capaz de disminuir su endeudamiento con el BCE en €75,6 millardos, y que en la primera quincena del 2013 haya conseguido colocar en los mercados mayoristas un tercio de la deuda que consiguió en todo el año 2012.
Es evidente que las entidades financieras españolas comienzan a tener más capacidad de apelar a los mercados y no sólo a las inyecciones extra del BCE: después de un año de enormes provisiones y un redimensionamiento del sector bancario, hay cierto respaldo de los mercados internacionales.
El consenso prevé que al acabar el primer semestre del 2013 el sistema financiero español estará plenamente saneado y aprovisionado.

12.-
En segundo lugar que España tenga un saldo positivo en al agregado de las cuentas corriente y de capital con el exterior: es decir, que vivamos de acuerdo con nuestros propios recursos, dejando de vivir de prestado.

El consenso de analistas económicos prevé que en el 2012 las necesidades de financiación se habrán reducido hasta el 1,5% PIB (80% menos que el 7,5% PIB que tuvimos de media en los años 2006 a 2010), gracias a tener equilibrio en las balanzas comerciales de bienes y servicios; y que en 2013 España tendrá saldo positivo en el agregado de las cuentas corriente y de capital con el exterior.

12B.-
Es importante destacar la creciente mejora (en enero/octubre el déficit bajó el 28% anual pese al aumento del déficit energético … en octubre lo hizo el 60%) en la balanza comercial de bienes que tanto minusvaloran algunos “sabios” en sus despachos de cristal (lo que en otros países sería una hazaña diaria en los media, aquí cualquier don nadie se atreve a criticarlo por un miserable objetivo político),

que se ha producido especialmente gracias al aumento de las exportaciones (las importaciones sólo bajaron el 2%),  con diversificación de productos (las ventas del sector automóvil, que todavía suponen el 13,8% del total exportado, bajaron el 19,8% anual hasta noviembre) y mercados (las ventas a destinos ex UE, que ya suponen el 37,1% del total en los diez primeros meses de 2012, han registrado un aumento del 17% anual)
... realizada gracias al esfuerzo del aumento de miles de nuevos exportadores (en septiembre se alcanzó los 114.957 exportadores, siendo el 90% de ellos -que aportan el 7% del total- autónomos y pymes acompañando a las grandes corporaciones españolas) y miles de nuevos expatriados (profesionales de dichas empresas y corporaciones desplazados a las trincheras de los mercados, que han doblado su número en los dos últimos años hasta superar los 35.000, incluyendo a un hijo y a un sobrino mío).
Con razón el FMI prevé que España será el tercer país del mundo en crecimiento de sus exportaciones en el 2013. Como confirman los expertos del BBVA, el sector exterior español presenta una diversificación productiva elevada, comercia con bienes de manufactura compleja, tiene una capacidad de arrastre notable sobre el resto de la economía, y exporta a una base de países muy amplia.

Dejemos claro un importante factor: NUNCA en la historia moderna de España se ha conseguido una mejora tan radical de las cuentas con el exterior sin devaluación de la propia moneda. Es triste pensar en los sobresfuerzos que tienen que hacer los españoles por culpa de que, en los cuatro primeros años de crisis, el Gobierno de entonces vivía en las nubes Champions, malgastando irresponsablemente la nueva deuda pública en actuaciones keynesianas sin sentido, dejando gangrenar las heridas causadas por el doble crash inmobiliario y financiero.
El WSJ reconoció este mes que las reformas laborales, junto con el elevado desempleo, han ayudado a romper el vínculo entre salarios e inflación, lo que ha permitido a España recuperar el 80% de su competitividad respecto a la eurozona, perdida desde 1998.
Se espera que España en el trienio 2011-2013 habrá recuperado la competitividad perdida en los anteriores quince años, gracias al esfuerzo de los sectores privados, y a haber reducido en más del 10% la costosa y pesada carga administrativa pública.

12C.-Finalmente hay un factor que conviene subrayar: España el segundo país del mundo en términos relativos (tras Estados Unidos) con mayor inversión en el extranjero por parte de las corporaciones empresariales nacionales (el 50,6% PIB –en términos históricos- al finalizar 2011).
Este factor es, quizás, la causa que mejor explica que España haya sido capaz de recuperar vía exportaciones el 10% de su PIB en sólo 6 años.
Sólo los que jamás se han planteado lo que cuesta entrar en un país, y luchar contra los preconceptos del status quo pueden minusvalorar el paso de gigante de estar en el podio mundial en muchos sectores (desde banca a energía, desde telecos a construcción, desde plasma sanguíneo a sistema de reservas, desde gestión de infraestructuras a distribución, desde seguros a hostelería, etc.).
No todos malgastaron los recursos en la década dorada perdida.
Y gracias a esa base las corporaciones españolas han logrado superar las pérdidas internas del ciclo recesivo, superar con exportaciones la inactividad en el mercado nacional, y hacer elevar nuestra balanza de servicios con conceptos hasta ahora pocos conocidos como la cobranza de tales como fees, royalties y derechos de licencia (creciendo el 60% anual), seguros (40%) y personales (30%) … es decir los “otros servicios” que sólo los ignorantes pueden despreciar, parte esencial de la llamada “materia oscura” intangible (sin olvidar la revalorización no contabilizada de las inversiones tasadas a precio histórico … que se lo digan a los que han vendido sus inversiones no estratégicas para des-apalancarse, manteniendo su saldo inversor).

13.-
En tercer lugar es necesario que el conjunto de las AAPP tenga menos déficit público  (necesidad de recursos) que los ahorros internos que puedan generar las familias y empresas (financieras y no financieras).

Es una realidad universal el fenómeno conocido como “crowding out”, según el cual las necesidades financieras públicas siempre se cubren con prioridad con respecto a las necesidades financieras privadas (sean estas para consumo o para inversión).
Consecuentemente, para que queden recursos disponibles para los sectores productivos privados es condición necesaria que se reduzcan al mínimo las necesidades del sector público.

Cuanto menor sea el déficit público, mayores serán los recursos disponibles para los sectores privados.

13B.-
En este punto del déficit público conviene primordialmente desmentir las demagógicas afirmaciones de los que dicen que el Gobierno está haciendo poco al respecto.
Curiosamente son los mismos que radicalmente exigen que se elimine urgentemente la gigantesca telaraña administrativa/política pública –que acarreará 500.000 nuevos parados-, mientras demagógicamente critican el aumento del mismo), olvidando las limitaciones constitucionales para actuar sobre las 17 Españitas y los millares de CCLL y entes públicos.
Nos guste o no, lamentablemente, este Gobierno (y cualquier otro que hubiere, fuera cual fuera la etiqueta política que tuviera), sólo pude actuar a través de la Ley de rango constitucional de Estabilidad Presupuestaria, es decir por la manija económica que permite regular los flujos de recursos financieros.
Y ello toma su tiempo.
Además, es evidente que las etiquetas políticas de la oposición prefieren la posición populista de la crítica, que tener un mayor espíritu de Estado, uniendo fuerzas para actuar en medidas que puedan ser concebidas antipopulares, por lo que cualquier paso para racionalizar el gasto público ha sido recibido con masivas protestas y manifestaciones por parte de los que perdían sus subvenciones o mamandurrias particulares, lo que está dificultando todo cambio en busca del bien común (pues somos cada uno de los ciudadanos los que aportamos ese recurso público que muchos creen que no es de nadie, sino “de todos”). 

13C.-
A pesar de ello, con las cifras conocidas, el pasado año el sector público hizo una reestructuración histórica:
*Multiplicó por ocho la disminución de gasto en consumo final público (que ha disminuido desde el -0,5% del 2011 al previsto -4,0% del 2012).
*Además, no olvidemos el retardo temporal en la eficacia de las medidas (mientras el gasto farmacéutico ha descendido el 10,1% interanual en los primeros nueve meses del año, la bajada de septiembre fue el 23,45%).
*Ha reducido el número de empleados públicos. Según la EPA del INE, desde los 3.220.600 empleados públicos en septiembre2011 a los 2.991.700 en septiembre2012 (es decir, ya se ha eliminado prácticamente la mitad del engrose artificial que se produjo desde el inicio de la crisis). Y según el Servicio de Empleo, (rubricado por el sindicato CSI-F) en los últimos doce meses (dic.2011 a nov.2012) el 40% de los 487.355 empleos destruidos eran empleados de las AAPP (sin incluir los entes y empresas públicos).

13D.-Para mejor valorar esa disminución del 4% anual del gasto público
conviene recordar que:
*las pensiones contributivas (que significan ya más del 40% -y alcanzarán el 43% en el 2013- del conjunto de los gastos públicos), aún sin revisión de fin de año, están aumentando vegetativamente hasta noviembre el 4,7% interanual … con una paralela disminución del 3,6% de los cotizantes, lo que podemos prever que producirá un déficit estructural primario (no es financiero gracias a los rendimientos y activos de su Fondo de Reserva) del 1% del PIB este año en la Seguridad Social;
*las ayudas y subvenciones al paro, que hasta octubre aumentaron el 7,4% interanual (mayoritariamente debido al objetivo del Gobierno de reducir el tamaño de la estructura pública a niveles previos al inicio de la crisis;
*el coste financiero de la deuda pública, aunque la tasa se esté controlando, y el coste medio de la deuda viva se haya reducido al 4,11%, alcanza los €25.537M (+16,3% interanual) hasta noviembre.
Es decir, alrededor del 60% del gasto público no solamente no es susceptible de ser reducido, sino que, incluso, sube una media del 5,5% interanual en el 2012 hasta noviembre …

por lo que, la bajada del 4% del total de  los gastos públicos esperada por el consenso es equivalente a una disminución real del 18% de todos los gastos susceptibles de ser reducidos. 

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13E.-Con el esfuerzo realizado, el consenso de analistas económicos prevé, en el peor de los casos, que el déficit público sea el 7% PIB en el 2012 (sin incluir el rescate bancario), y ello
*significaría una increíble reducción nominal del 23,75% interanual (unos €76.556M versus €100.402M en el 2011, pese a la recesión económica),
y *una bajada (€42.910M versus €74.320M en el 2011) aún superior del 42,27% del déficit primario (sin incluir los intereses de la deuda pública).
¡¡¡Desde 1850 sólo en 5 ocasiones se ha conseguido rebajar el déficit público el 2%, y nunca estando España en recesión económica!!!.

14.-Otro punto que demagógicamente se utiliza sin un análisis adecuado es el de la deuda pública.

En repetidas ocasiones se menciona que el actual Gobierno está haciendo crecer la deuda pública a un ritmo semejante al del anterior.
Y quienes así afirman, o son unos ignorantes, o son unos ciegos que sólo saben ver una parte del todo, o son simplemente unos demagogos que, sabiendo la diferencia, exponen los datos de una forma que les permita una ventaja política.

Para analizar la evolución de la deuda pública nadie debería hacerlo sin tener en cuenta los cientos de millardos de nueva deuda que ahora se materializan, pero son debidos a acciones u omisiones del pasado.
*Es evidente que es necesario regularizar las cuentas públicas, y los atrasos en el pago a los proveedores privados, y si no se ha hecho anteriormente, es evidente que el nuevo Gobierno tendrá que hacerlo, aún a costa de aumentar la deuda pública por un importe equivalente al 3,5% PIB.
*Según el informe de la Intervención General de la Seguridad Social (años 2008 a 2011), entre 2005 y 2009 el Gobierno financió impropiamente (a través de la Seguridad Social, y no a través de los PGEs) gasto público que nada tenía que ver con las pensiones contributivas por valor de unos €40 millardos (equivalente a casi el 4% PIB) (con ello disminuían el déficit público, pero también perjudicaban la solvencia futura de la Seguridad Social, al no destinar dichos ingresos al Fondo de Reserva, como hubiese sido lo correcto).
*Es evidente que la Seguridad Social arrastraba un déficit estructural en 2010/2011 equivalente a otro 1% PIB, y que para ocultarlo se cambiaron los activos del Fondo de Reserva (vendiendo los activos de deuda alemana, holandesa, etc. con beneficios financieros que sirvieron para cubrir el déficit operativo … y comprando nueva deuda pública española -otro 4% PIB-, que no computaba como tal al ser el mismo Estado el emisor y el tomador).
*Es evidente que, en los años 2007/2011, una forma de ocultar el deterioro de los sectores privados (y el brutal aumento del paro) era hacer crecer clientelarmente el empleo público en casi 500.000 personas, creando una nueva burbuja del sector público, cuya restructuración recae sobre los actuales gobernantes.
*Es cierto que negando la real quiebra de casi todo el sector financiero cajeril se intentaba ocultar un grave problema que al gangrenarse ha costado al actual Gobierno el aumento de la deuda pública por un coste directo equivalente al 5% PIB (además de haber dejado gangrenar el problema, y no haber podido repercutir a los acreedores privados parte del coste que ha asumido el Estado).
*Según la propia Eurostat (http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_OFFPUB/KS-SF-12-055/EN/KS-SF-12-055-EN.PDF), España era uno de los países de la UE en los  que más cayó la recaudación por impuestos en 2011 (incluidos los aportes a la Seguridad Social), que bajaron desde el 32,4% PIB en 2010 al 33,1% PIB en 2011 … mientras en la Eurozona subieron del 40,3% al 40,8%)
… es evidente que la inacción del anterior Gobierno para recortar los gastos públicos (que sólo bajaron el 0,5% PIB pese a haber crecimiento económico hasta el 4º trimestre) tuvo que suplirla el actual con subidas que supusieron un coste excesivo para la población, y en una situación de decrecimiento económico
... etc. … y así podríamos exponer otros muchos casos de aberrante traspaso de la responsabilidad a un Gobierno que, para evitar la muy cercana quiebra de España ha tenido que actuar en contra de sus principios y promesas, y quien, aparentemente, aparece como responsable de aumentos de déficit y deuda correspondientes al pasado.
Así es fácil atacar al actual Gobierno -le ocurriría a cualquiera de las etiquetas políticas que hubieran ganado las últimas elecciones- ... por la “subida” del déficit y deuda públicos … traspasados por el anterior Gobierno.

15.-Una vez dicho lo anterior, conviene recordar que  desde el verano todos los analistas independientes sugerimos al Gobierno que, si estaba convencido de hacer las reformas e ir cumpliendo los objetivos marcados por la CE, debería rebajar el plazo medio de las emisiones de deuda pública hasta que volviéramos al crecimiento económico.

Gracias a dicha política, y, a pesar de que la prima de riesgo de España ha aumentado en 2012 unos 150 puntos básicos de media frente a 2011, el Estado hasta noviembre ha emitido a un tipo medio del 3,42%, en vez del 3,91% de tipo medio del 2011, con lo que hemos ahorrado el 0,49% anual (es decir, el equivalente a más de €1.000M anuales).
Además del plazo medio, hay otro punto que conviene tener en cuenta cuando se habla sobre el volumen de las emisiones públicas: el aumento
de la liquidez del Tesoro. En septiembre preveíamos que la liquidez a final de año acabaría en unos €25 millardos. La realidad es que, al finalizar noviembre, el colchón de liquidez del Tesoro ya alcanzaba los €27 millardos, y seguramente al finalizar el año se superaron los €41 millardos (habiendo aumentado el saldo medio diario medio de liquidez del año a €35.000M, superior en €5.000M al de cierre de 2011.

16.-No engañemos demagógicamente mostrando medias verdades, y mezclando conceptos.

Nada tienen que ver las emisiones brutas realizadas (cuyo montante depende del mix de la deuda emitida –teóricamente si toda la deuda emitida fuera a tres meses, la emisión bruta anual multiplicaría por 4 la emisión neta, y de las amortizaciones) con las emisiones netas, que obedecen a las variaciones de la tesorería, y de la verdadera necesidad neta de financiación (y ésta, a su vez, también puede obedecer a verdadera necesidad financiera, o a simple variación neta de activos financieros).

En el año 2012 la necesidad neta de financiación o incremento de deuda pública viva alcanzó los €96,6 millardos (siendo sólo €37 millardos para cubrir el déficit de caja del Estado, mientras los otros €59,6 millardos fueron para variación neta de activos financieros prevista para ese ejercicio -incluyendo especialmente €39,5 millardos para aportación española al capital del MEDE, €16,6 millardos para el FLA, y otros €6 millardos para el FROB).
Con ese aumento neto, la deuda pública estatal acumulada viva al finalizar 2012 alcanzó los €688,2 millardos (un 16,2% más que los €592,1 millardos con los que acabó el 2011).
Pero gran parte del aumento de deuda se compensa con un aumento de activos nacionales y/o internacionales. 

En el año 2013 la financiación neta o incremento de deuda pública viva sumará €71.021M (es decir, un 26,5% menos interanual).
De esa cantidad total sólo €38 millardos serán para cubrir el déficit de caja del Estado, y los otros €32.958M serán para variación neta de activos financieros prevista para ese ejercicio (incluyendo €23 millardos para el FLA y €3.809M de aportación española MEDE).
Con ese aumento neto, la deuda pública estatal acumulada viva al finalizar 2013 alcanzará los €759,7 millardos (un 10% más que los €688,2 millardos con los que acabó el 2012).
Pero, de nuevo, gran parte del aumento de deuda se compensa con un aumento de activos nacionales y/o internacionales.

17.-Otro tema del que se habla con poca propiedad es sobre la huída de los tenedores foráneos de deuda pública española.
Ya hemos comentado la huida general de capitales que España sufrió en el ocaso del ciclo recesivo.
También lo hicimos al comentar la intervención del BCE proporcionando liquidez al sistema financiero español para que éste pudiera pagar a sus acreedores externos (fuente financiera que subió hasta los €388.736M en agosto 2012, para descender a los €313.109M a final de año).
Ese mismo mecanismo es el que se utilizó para evitar el caos en la deuda pública española.     
Los tenedores extranjeros vendieron €98.737M de deuda pública española en enero/agosto del 2012 (mientras paralelamente el sistema financiero español dobló sus posiciones hasta los €184.511M). 
En el trimestre posterior, los extranjeros aumentaron sus posiciones de deuda pública española en €32,3 millardos netos, hasta los €214.388M al finalizar noviembre... y la tendencia positiva se amplió posteriormente.
También en este punto puede medirse el giro del ciclo económico que afirmamos.  

18.- Hay un punto final que debe recordarse: el empleo siempre ha sido, lo es, y siempre será un factor retardado en los cambios de ciclo económico. Para que el empleo crezca es absolutamente necesario que haya crecimiento económico.
Y, como hemos señalado, para que ello ocurra, es necesario que la sociedad genere recursos financieros suficientes para los sectores productivos privados.

PERO ello no significa que no se produzcan con anterioridad factores que nos indiquen que vamos por el camino correcto.
*Por ejemplo, es evidente que la necesaria reestructuración del sector público para reducir su déficit, deberá estar marcada por una disminución del empleo público.
*De igual manera, la expansión de nuevas actividades relacionadas con los mercados exteriores deberá estar marcada:
.)por una reestructuración de la empresas españolas, que deben recuperar su competitividad (El WSJ reconoció este mes que las reformas laborales, junto con el elevado desempleo, han ayudado a romper el vínculo entre salarios e inflación, lo que ha permitido a España recuperar el 80% de su competitividad respecto a la eurozona, perdida desde 1998.)
.)por el aumento de los autónomos, emprendedores, y pymes que acompañen a las grandes corporaciones empresariales (en el periodo 2007/2012 el comercio de bienes ha aportado al PIB más de lo que el amplio sector de la construcción e infraestructuras –y sus industrias anexas- han hecho disminuir el PIB con la explosión de la burbuja inmobiliaria, y los recortes públicos en inversiones de infraestructuras).
.)por el aumento de los ejecutivos y directivos de las corporaciones empresariales expatriados al frente de batalla de los mercados de exportación (ya hemos superado los 36.000, con un crecimiento superior al 100% en dos años).
Y es una realidad que SI estamos viendo esos cambios anticipados en la evolución del empleo.


18B.- Es curioso que Eurostat tome como cifra más correcta para medir el paro español el dato de la encuesta del INE –la EPA-, mientras que para Alemania –y otros países “modelos”- acepte la cifra del Servicio de Empleo nacionales, que contienen excesivos maquillajes (ver
http://www.vozpopuli.com/nacional/8475-espana-lider-del-desempleo-estadisticas-tramposas-en-eeuu-francia-y-alemania).
Por ejemplo, según la Oficina Federal de Estadísticas de Alemania, de 1999 a 2009, los ‘minijobs’ suben un 47%, los contratos a tiempo parcial un 28% y los temporales, ¡un 131%!, mientras que los contratos indefinidos sólo subían un 4%. El portavoz del Ministerio de trabajo tuvo que reconocer que sólo un 43% de los séniors en paro estaban registrados en las listas oficiales (Alemania ha hecho lo que ahora Merkel considera como referencia para España: convertir los parados en precarios, sin derecho a la jubilación. En el periódico Die Welt, concluía un director de una agencia del paro de Alemania: “La verdadera cifra no es 3 millones de parados, sino 9 millones de precarios.”).
  
Una vez hecha esta aclaración, e
l número de parados de la EPA ha aumentado 504.900 en los últimos doce meses (septiembre2011/septiembre2012), de los cuales 228.900 han sido empleados públicos y 276.000 eran empleos productivos privados), mientras que en los doce meses anteriores el número de parados aumentó en 403.600, a pesar de que se incrementó en más de 100.000 el número de empleados públicos (es decir, que el número de empleos productivos privados descendió en medio millón, casi el doble).
36.798 parados utilizaron durante el primer semestre de 2012 su prestación por desempleo para hacerse empresarios, según ha informado la Unión de Profesionales y Trabajadores Autónomos.

El dato de la EPA de septiembre confirma que, mientras la ocupación total tuvo un descenso neto de 96.900 personas en el tercer trimestre de 2012, el número de trabajadores por cuenta propia tuvo un incremento neto de 65.100 este trimestre (de ellos, 56.500 son trabajadores independientes o empresarios sin asalariados).

18C.-Si acudimos a los datos proporcionados por el Servicio de Empleo España cerró el 2012 con un total de 4.848.723 desempleados, es decir, un aumento de 426.364 parados más que en diciembre de 2011.

Pero si excluimos a los cuidadores no profesionales de personas dependientes, que antes figuraban como demandantes de empleo y han pasado a contabilizarse como parados, en 2012 el paro sólo subió en 388.381 personas.
En todo caso, el dato anual queda muy por debajo de los 602.800 parados medios más que preveía el cuadro macroeconómico de los Presupuestos Generales del Estado para 2012.
18D.-
Para muchos analistas, la mejor medición del paro en España es la del Servicio de Empleo, pero incorporando otros parados que no se recogen en el cómputo oficial:
*los demandantes de empleo no ocupados (DENOS),
*los trabajadores eventuales agrarios (TEA),
*y los Desempleados con disponibilidad limitada
(es decir, con una ampliación del concepto mucho mayor que la de otros países "modelo").
Para ellos, el paro en 2012 ha aumentado desde los 4.998.000 a los 5.384.000 personas, con un crecimiento anual de 386.000 parados.
Es decir, ha habido un aumento muy similar a los datos oficiales del Servicio de Empleo (388.381 nuevos parados).

18E.-Afortunadamente España está cambiando TAMBIÉN en este campo:

*Un año más, y, a pesar de todos los problemas y dificultades, en el 2012 hubo un aumento neto de 53.300 autónomos ... ¡¡¡ Volvemos a superar al número de empleados públicos !!!
*Lo dicho se amplía con el hecho de que el número de empresarios con empleados ha subido este año en más de 9.000 personas, alcanzando un total de 934.000 empleadores.
*Según el INE, el número de nuevas empresas creadas en noviembre aumentó un 4,7% anual, hasta un total de 7.592 empresas (mientras que se disolvieron un total de 1.912 sociedades). Es el quinto mes consecutivo en el que se incrementa el número neto de sociedades mercantiles en tasa interanual.
Según el 'Estudio sobre Demografía Empresarial' realizado por Informa Dun and Bradsteet, en 2012 se crearon 88.713 empresas en España, un 5% más que en 2011.
*En septiembre se alcanzó los 114.957 exportadores, siendo el 90% de ellos -que aportan el 7% del total- autónomos y pymes acompañando a las grandes corporaciones españolas.
*El aumento de más del 100% de los expatriados (=profesionales y ejecutivos españoles desplazados al extranjero por las corporaciones empresariales españolas), que ya superan los 36.000 (entre ellos, un sobrino y un hijo mío).
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Todos esos datos MUESTRAN CON HECHOS LA IMPORTANTE REFORMA QUE SE ESTÁ PRODUCIENDO EN LA ESTRUCTURA DE LOS TEJIDOS LABORAL Y PRODUCTIVO DE ESPAÑA: EL EMPLEO SE ESTÁ REINVENTANDO, ADAPTÁNDOSE MÁS FLEXIBLEMENTE A LAS TRANSFORMACIONES NECESARIAS EN EL NUEVO ORDEN ECONÓMICO ESPAÑOL Y MUNDIAL.




19.-Resumiendo: la rapidez de reacción y evolución gracias a la masiva información del moderno mundo de las comunicaciones, y del business online, los movimientos de avance de los ciclos ocurren más rápido de lo que era tradicional en situaciones semejantes.
Dicha rapidez de reacción y evolución …

*Es muy perjudicial en los ciclos viciosos.
Parece lejano, pero desde septiembre 2011 a agosto 2012 salieron de España €282 millardos, ¡ equivalentes al 27% del PIB ! ... con un capítulo final de pánico generalizado: entre marzo y junio del 2012 (la llamada "primavera maldita de España”) el alarmismo generalizado tuvo como golpe final de rendición que salieran de España €188.927M -¡¡¡ el 18% del PIB español en sólo cuatro meses!!!- de tenedores extranjeros de deuda pública española, y de acreedores mayoristas de deuda del sistema financiero español.

*Pero igualmente es muy beneficioso en los ciclos virtuosos
1.-Lógicamente, los primeros resultados aparecen en la progresiva mejora de la balanza de cuenta corriente.
El aporte de nueva demanda externa al PIB español ha sido el equivalente a la pérdida del 8% de la demanda interna por culpa de las consecuencias en el amplio sector de la construcción e infraestructura, y sus industrias y servicios anexos ... y el FMI prevé que España sea el 3er país de mundo en crecimiento de sus exportaciones.
2.-Otro factor adelantado es el mundo financiero.
Para no andarme con argumentaciones ya expuestas, lo resumo en:
*el Ibex ha subido el 45 % en sólo seis meses, desde su mínimo el 24 de julio 2012 … aunque aún le queda el 75% para recuperar su nivel de noviembre 2007,
*la rentabilidad del bono español a 10 años ha bajado desde el 7,75% del día 25 de julio 2012 hasta el 5,15% del día de hoy, una mejora del 33,5% en sólo seis meses … aunque todavía tiene recorrido hasta llegar al IPC+1,5%, que es la rentabilidad media histórica para ese activo.
Como todo economista moderno sabe, ese aumento tan importante en el patrimonio financiero de las familias y empresas, crea un efecto riqueza que aumenta la propensión al consumo e inversión, además de propulsar el factor circulación de la masa monetaria … con indudables repercusiones posteriores sobre la economía real.

20.-PERO como corolario debemos insistir que nadie puede creer que del infierno, en pocos meses, vamos a pasar al cielo. Esas serían simples demagogias baratas que sólo pueden decir los que quieren vendernos pócimas milagrosas para obtener el apoyo de las masas ignorantes.
Es evidente que el giro simplemente nos ha permitido salir del infierno, pero seguimos en el purgatorio, y, por culpa de la inacción y pérdida de años, este purgatorio seguirá significando sacrificios. 

Pero lo importante es ser conscientes de dónde estamos, y esperar que los responsables mantengan el timón en la dirección oportuna, continuando las necesarias reformas que nuestra sociedad requiere y necesita [mencionemos como ejemplo
*la necesaria reestructuración de las administraciones territoriales públicas,
*la obligada búsqueda del mercado único nacional,
*el esperado Plan de fomento y apoyo a los emprendedores,
*la necesaria actualización del llamado Pacto de Toledo para el sistema de pensiones,
*la rebaja del coste empresarial de los aportes sociales,
*la reforma energética pendiente de ultimar,
*el control de la mora de las AAPP,
etc. etc.]

Pero no nos dejemos engañar por los dimes y diretes de las múltiples etiquetas políticas [que si son consecuentes con las necesidades de los ciudadanos no variarían en mucho su actuación real en Política Económica].

El giro se ha producido, y no podemos ni debemos dejarnos engañar por nadie, que sólo busque su propio objetivo político.






Por la presente autorizo, a quien así lo desee, a copiar/transcribir/distribuir este informe