sábado, 8 de octubre de 2016

MARKIT PMI®s de España y Eurozona (septiembre 2016)





 

 

MARKIT  PMI®s España & Eurozona (septiembre 2016)

 

 

Markit PMI®Sector Manufacturero Eurozona

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/0d9d82878a7949c0878b67d1170f4b39

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/cf101d48f8cd46faa8d67d52828a8de8

 

 El Índice de Gestión de Compras de Markit Purchasing Managers’ Index® (PMI®)  es un índice compuesto diseñado para proporcionar una indicación del comportamiento del sector manufacturero. Se deriva de 5 índices individuales: de nuevos pedidos, de producción, de empleo, de plazos de entrega de proveedores y de stocks de compras. Una lectura superior a 50.0 indica una mejora  del sector.

 

***El índice PMI final del Sector Manufacturero de la Zona Euro registra el nivel 52,6 en septiembre (dato de agosto: 51,7) , su máximo de los últimos tres meses.

La media para el 3Trim2016 (52.1) fue marginalmente más alta que la del 2Trim2016 (52.0).

***Clasificación países:

Los índices PMI nacionales señalaron expansiones en seis de los ocho países que cubre el estudio. Alemania se situó en primer lugar (máxima de 3 meses). En Austria y España también se observó un crecimiento acelerado, mientras que Italia se situó de nuevo en territorio de expansión y Francia se acercó más a la estabilización. Los incrementos se atenuaron ligeramente en Holanda e Irlanda. Grecia tuvo una contracción marginal:

 

 Los nuevos pedidos para exportaciones aumentaron por trigésimo noveno mes consecutivo en septiembre. De hecho, el ritmo de crecimiento fue el más pronunciado desde abril de 2014. Los nuevos pedidos procedentes del exterior se incrementaron nuevamente en Alemania, Italia, España y los Países Bajos. La tendencia de los nuevos pedidos para exportaciones volvió a territorio de expansión en Irlanda y Austria, pero registró una contracción en Grecia después de haber aumentado durante los dos meses anteriores. El ritmo de contracción se moderó en Francia.

 Los datos de los PMI nacionales señalaron que los niveles de personal aumentaron en seis de los ocho países cubiertos; las excepciones fueron Francia e Irlanda, donde la contratación disminuyó. La creación de empleo se aceleró en Alemania (su récord en 56 meses), Italia, España y Austria (su máxima en 63 meses), pero se desaceleró en los Países Bajos y Grecia.

La última expansión de la capacidad en el sector manufacturero de la zona euro también reflejó una mayor acumulación de pedidos pendientes de realización en las fábricas. El crecimiento de los trabajos por completar se aceleró hasta su máxima de 31 meses.

Con respecto a los precios, la carga de los costes a los que se enfrentan los fabricantes aumentó por tercer mes consecutivo y al ritmo más rápido desde julio de 2015. No obstante, la tasa de inflación de los precios de compra se mantuvo moderada en comparación con la tendencia a largo plazo del estudio. Los precios medios de venta se mantuvieron prácticamente sin cambios, a medida que los aumentos en Alemania e Irlanda fueron contrarrestados por las disminuciones observadas en el resto de los países.

Valoración

“El mensaje clave del estudio de septiembre consiste en que la economía del sector manufacturero de la zona euro sigue creciendo a un ritmo alentadoramente sólido. El índice PMI muestra que la producción está aumentando a un ritmo anual constante del 2% en el tercer trimestre, y el impulso aumentó en septiembre.

El incremento de la producción está siendo impulsado por esperanzadoras señales de mejora de la demanda, tanto dentro de la región como de los mercados de exportación en general.

Para una región acosada por el todavía elevado nivel global de desempleo, el hecho de que la recuperación está generando más puestos de trabajo es una noticia especialmente buena.

El último aumento del número de dotación de personal en las fábricas fue uno de los mejores observados en los últimos cuatro años.

El factor inquietante es que el repunte es preocupantemente desigual y que depende de un “núcleo” centrado en Alemania y sus países vecinos. Los fabricantes alemanes registraron su segundo mejor mes de los últimos dos años y medio, y también se observaron buenos resultados en los Países Bajos y Austria.

Por el contrario, el crecimiento sigue siendo mucho más débil que a principios de año en España, Italia e Irlanda, mientras que el sector manufacturero en Francia sigue en territorio negativo. Grecia por su parte también ha vuelto a caer en territorio de contracción. No obstante, los responsables de las políticas monetarias al menos estarán más satisfechos al observar que los índices del estudio están aumentado frente a sus mínimas recientes en España, Italia e Irlanda”.

 

 

 

 

Markit PMI®Sector Manufacturero España

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/2ff11cabeb2a4d6084285f8a3079da4a

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/f3ef25f4b84b4bee859cf2152a4be079

 

Conclusiones principales

***Crecimientos más fuertes de la producción, de los nuevos pedidos y del empleo

***Las empresas bajan sus tarifas a pesar de que la inflación de los costes se acelera

***Los stocks de compras y los stocks de productos terminados se reducen de nuevo

 

 El índice PMI aumentó de 51.0 registrado en agosto a 52.3 en septiembre, la lectura más alta desde abril pasado. Una sólida mejora de la “salud del sector” después de haber disminuido en los dos meses anteriores

 

Las condiciones operativas se han fortalecido ininterrumpidamente durante los últimos 34 meses., el ritmo de expansión aumentó en septiembre

Los nuevos pedidos aumentaron por segundo mes consecutivo en septiembre, tras haberse reducido en julio. De hecho, el ritmo de expansión fue sólido y el más rápido desde abril pasado. Los encuestados informaron de un aumento de los nuevos pedidos procedentes de clientes nacionales y de exportación.

Dicho incremento de los nuevos pedidos también contribuyó a un aumento de los pedidos pendientes de realización, mientras que el proceso de nuevos productos también fue mencionado por las empresas que observaron una acumulación de sus pedidos pendientes de realización.

La tasa de creación de empleo aumentó en septiembre después de haber disminuido hasta su mínima de 27 en agosto. El empleo aumentó en las empresas de bienes intermedios y de bienes de capital, pero cayó en el sector de bienes de consumo.

Los fabricantes redujeron sus stocks de productos terminados y de materias primas durante el mes. La caída de productos terminados fue la más fuerte desde octubre2015

Los stocks de insumos disminuyeron a pesar de una segunda subida mensual consecutiva de la actividad de compra, y las empresas lo vincularon a unas mayores necesidades de producción. No obstante, el ritmo de expansión continuó modesto.

La tasa de inflación de los costes alcanzó su máxima de los últimos 14 meses en medio de incrementos de precios tales como el acero y los productos alimentarios. No obstante, el último aumento fue aún relativamente modesto.

Las presiones competitivas y la demanda frágil llevaron a los fabricantes a reducir sus precios cobrados, poniendo fin a una secuencia de dos meses de inflación. Por último, los plazos de entrega de los proveedores se alargaron en medio de informes de escasez de existencias en los almacenes de los proveedores.

Valoración

“La incipiente recuperación de los nuevos pedidos en el sector manufacturero español continuó en septiembre, inyectando vida al sector, por lo que se espera que marque el fin del reciente deterioro leve. Las empresas respondieron mediante el aumento de la producción y del empleo a un ritmo más rápido que en agosto. Una noticia menos positiva fueron los indicios de que los fabricantes se mostraron reacios a mantener reservas de stocks en estos momentos, lo que sugiere que les gustaría ver un crecimiento más sostenido de los nuevos pedidos antes de mostrarse más seguros respecto a las perspectivas a corto plazo”.

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Markit PMI® Sector Servicios Eurozona

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/844a1c95437e4c9b871c5a4939a80f88

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/fdc4833a7b8f443f8301e53e610419a3

Al nivel 52.2 en septiembre, el Índice de Actividad Comercial final del Sector Servicios de la zona euro de Markit decreció hasta su mínima de veintiún meses con respecto a 52.8 de agosto.

El índice ha registrado una expansión durante los últimos 38 meses.

El aumento de la actividad estuvo apoyado por un incremento de los nuevos pedidos en septiembre. Aunque el ritmo de crecimiento aumentó, se mantuvo entre los más débiles de la actual secuencia de veintidós meses de expansión.

El grado de optimismo empresarial también aumentó, pero se mantuvo por debajo de su tendencia a largo plazo.

Analizando por países, Francia, España e Irlanda registraron sólidos incrementos de la actividad comercial, aunque solo Francia señaló una expansión más fuerte que en agosto. El crecimiento en Alemania se redujo hasta su mínima de treinta y nueve meses, y en Italia se ralentizó hasta el nivel más débil del actual período de cuatro meses de crecimiento. En ambos casos, el ritmo de expansión fue solo marginal.

Este crecimiento más lento de la actividad y un incremento relativamente moderado de los nuevos pedidos afectó la contratación de personal.

El empleo aumentó en septiembre al ritmo más lento desde abril pasado. La creación de empleo se debilitó en Alemania, España e Irlanda, mientras que en Italia se estancó. En Francia se produjo un aumento marginal de la dotación de personal.

Las empresas de servicios se enfrentan de nuevo a un aumento de los precios medios pagados al final del tercer trimestre. La tasa de inflación se aceleró ligeramente desde agosto, aunque se mantuvo por debajo de la media del estudio a largo plazo.

Los precios medios cobrados por las empresas de servicios se mantuvieron sin cambios en septiembre, después de una secuencia de 11 meses de declive. Esto se debió principalmente a aumentos bruscos en Alemania e Irlanda, los más rápidos desde febrero y junio pasado respectivamente. España también registró un incremento modesto, aunque más lento. Los precios cobrados siguieron disminuyendo en Francia e Italia.

 

 

Markit PMI® Sector Servicios España

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/500aca49ab9742e58bb3e7ec25f3b277

Conclusiones claves

***Fuerte y acelerado incremento de los nuevos pedidos

***Sólidas expansiones de la actividad y del empleo

***Incrementos más débiles de los precios de compra y de los precios de venta

El Índice de Actividad Comercial ajustado estacionalmente disminuyó ligeramente del nivel 56.0 registrado en agosto hasta el nivel 54.7 en septiembre, pero continuó indicando un sólido crecimiento mensual de la actividad del sector servicios.

La actividad ha registrado una expansión ininterrumpida durante los últimos treinta y cinco meses.

Los seis sectores cubiertos por el estudio registraron un aumento de la actividad, y el incremento más fuerte se observó en el sector de Correos y Telecomunicaciones.

La confianza empresarial aumentó por el optimismo respecto a nuevos incrementos de la actividad a lo largo de los próximos doce meses

No obstante, la tasa de creación de empleo disminuyó por tercer mes consecutivo hasta su mínima desde mayo pasado, pero se mantuvo sólida. El empleo se ha incrementado ininterrumpidamente durante los últimos dos años.

El ritmo de crecimiento de los nuevos pedidos fue robusto en septiembre, y creció respecto al observado en el mes anterior. Algunos encuestados atribuyeron el aumento de los nuevos pedidos a la captación de nuevos clientes.

 El aumento de los nuevos pedidos se tradujo en una acumulación de pedidos pendientes de realización en algunas empresas. Los pedidos por completar aumentaron por séptimo mes consecutivo. No obstante, el ritmo de expansión fue el más lento de dicha secuencia ya que algunos encuestados mencionaron que se concentraron en poner al día los trabajos atrasados.

La tasa de inflación de los costes se ralentizó hasta su mínima de cinco meses. Cuando los precios pagados aumentaron, a menudo se vinculó a unos mayores costes de las energías y del combustible. Los seis sectores estudiados registraron un aumento de los costes. El incremento más fuerte se observó en el sector de Hoteles y Restaurantes, seguido por el de Alquileres y Actividades Empresariales.

Gracias a la mejora de la demanda las empresas pudieron repercutir algunos de estos aumentos de los costes a sus clientes. Como resultado, los precios cobrados aumentaron por quinto mes consecutivo.

Valoración

“A pesar de retroceder ligeramente en septiembre, el ritmo de crecimiento de la actividad en las empresas de servicios españolas se mantuvo sólido y cerró un trimestre decente para el sector, en particular dado el contexto político incierto. Como los nuevos pedidos se incrementaron a un ritmo más rápido que en agosto, las perspectivas de crecimiento continuo para el resto del año parecen buenas. Por otra parte, el sentimiento con respecto a los próximos doce meses se mantuvo positivo, pero algunas empresas indicaron que depende de una menor incertidumbre política.

Estas cifras del sector servicios más sólidas junto con los indicios de mejora en el sector manufacturero apoyan la revisión al alza de las previsiones de IHS Markit para el crecimiento del PIB en 2016 a 3.1%”.

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Markit PMI® Compuesto de la Zona Euro y España

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/844a1c95437e4c9b871c5a4939a80f88

https://www.markiteconomics.com/Survey/PressRelease.mvc/fdc4833a7b8f443f8301e53e610419a3

 El Índice PMI® Compuesto Final de Actividad Total de la Zona Euro de Markit disminuyó de 52.9 registrado en agosto a 52.6 en septiembre..  El ritmo de expansión económica en la zona euro cayó hasta su mínima de 20 meses en septiembre.

El crecimiento se desaceleró en Alemania, Italia, España e Irlanda contrarrestando una aceleración suave en Francia.

La lectura media del índice para el 3Trim2016 en su conjunto (52.9) fue la más débil desde el 4Trim2014

 Analizando por sectores, se registró un incremento de la producción en el sector manufacturero y de la actividad en el sector servicios. El ritmo de expansión de la producción manufacturera aumentó y se mantuvo por encima del de la actividad comercial del sector servicios por cuarto mes consecutivo. El crecimiento de la actividad del sector servicios cayó hasta su mínima de veintiún meses.

Irlanda y España registraron las expansiones más rápidas de la actividad total, a pesar de que los ritmos de aumento se ralentizaron hasta sus mínimas de treinta y nueve y dos meses, respectivamente. El ritmo de crecimiento en Italia cayó hasta su mínima de cuatro meses. Francia fue el único de los “cuatro países principales” que señaló un aumento acelerado de la actividad total en septiembre. La mejora en Francia impulsó su ritmo de expansión hasta su máxima de quince meses y, puesto que el crecimiento se ralentizó hasta su mínima de dieciséis meses en Alemania, el índice francés se acercó al registrado por Alemania. No obstante, la dinámica de las tendencias de los sectores en los dos países principales contrasta notablemente. En Francia, un crecimiento más fuerte de la actividad del sector servicios supera con creces el casi estancamiento del sector manufacturero. Por su parte, la producción manufacturera en Alemania se expandió a un ritmo fuerte, mientras que la actividad del sector servicios se desaceleró hasta casi el estancamiento.

La última expansión de la actividad total de la zona euro estuvo soportada por un nuevo aumento de los nuevos pedidos. A pesar de que el ritmo de expansión de los nuevos pedidos mejoró hasta su máxima de tres meses, se mantuvo por debajo de la media de la secuencia actual de veintidós meses de crecimiento. Tanto el sector manufacturero como el sector servicios registraron un aumento.

 El empleo aumentó por vigésimo tercer mes consecutivo en septiembre, aunque la tasa de crecimiento se mantuvo sin cambios frente a la mínima de tres meses registrada en agosto. Se observaron sólidas creaciones de empleo en Alemania, España e Irlanda, y aumentos leves en Francia e Italia.

Los costes medios de los insumos aumentaron por sexto mes consecutivo en septiembre. Aunque la tasa de aumento se mantuvo muy por debajo de la media del estudio a largo plazo, fue más rápida que la del mes anterior. La inflación de los precios pagados se aceleró en los “cuatro países principales”.

Los precios medios de venta se mantuvieron sin cambios, interrumpiendo la secuencia de once meses de descenso. Alemania, España e Irlanda registraron aumentos, contrastando con Francia e Italia que ofrecieron nuevos descuentos de precios

Valoración

Si bien el estudio PMI sugiere que la economía de la zona euro continuó creciendo a una tasa del 0.3% en el 3Trim2016, hay indicios de que el impulso está bajando La expansión de septiembre fue la más baja desde el comienzo del 2015.

La desaceleración del ritmo de crecimiento en toda la región, en parte, refleja la creciente cautela de las firmas en términos de su gasto debido a las preocupaciones sobre el panorama económico, vinculadas en muchos casos a la incertidumbre política. Percibimos que esta tendencia persistirá en el próximo año, ya que el impacto del “Brexit” se ve agravado por la incertidumbre que rodea las elecciones en Francia y Alemania junto con la continua inestabilidad política en Italia y España.

Aunque observamos que la economía de la zona euro se expande 1.6% en 2016, incluso este modesto crecimiento parece inalcanzable en 2017 debido al aumento de la incertidumbre política que se avecina.

De los cuatro países principales de la zona euro, sólo Francia está mostrando indicios de que su recuperación está ganando impulso, ya que el crecimiento está disminuyendo en Alemania, Italia y España  país sigue registrando el mejor resultado, puesto que su PMI apunta a un crecimiento del PIB del 0.6% en 3Trim2016, el doble de la tasa de 0.3% de expansión indicada por Francia y Alemania. Italia es el país que más preocupa, ya su PMI indica casi un estancamiento del crecimiento económico al registrar solo un 0.1% en el 3Trim2016”.

lunes, 3 de octubre de 2016

Grave evolución de la confianza económica de los españoles


 

 
GRAVE EVOLUCIÓN DE LA CONFIANZA ECONÓMICA DE LOS ESPAÑOLES

 

I / Consumer Confidence Indicator (CCI)

1.-Evolución histórica del CCI



2.-Dato diciembre2015


3.-Evolución enero a septiembre2016


Podemos fácilmente observar el empeoramiento de la confidencia de los consumidores:
*en la Eurozona ha bajado 25 puntos porcentuales (p.p.) al pasar de -5,4 en diciembre2015 a -8,2 en septiembre2016

*
en ESPAÑA el deterioro ha sido espectacular, al bajar 127 p.p. al pasar de +5,4 (máximo histórico) en diciembre2015 a -7,3 en septiembre2016



II / ECONOMIC SENTIMENT INDICATOR (ESI)

Short Description: The Economic Sentiment Indicator (ESI) is a composite indicator made up of five sectoral confidence indicators with different weights: ***Industrial confidence indicator ***Services confidence indicator ***Consumer confidence indicator    ***Construction confidence indicator ***Retail trade confidence indicator.

Confidence indicators are arithmetic means of seasonally adjusted balances of answers to a selection of questions closely related to the reference variable they are supposed to track (e.g. industrial production for the industrial confidence indicator). Surveys are defined within the Joint Harmonised EU Programme of Business and Consumer Surveys. The economic sentiment indicator (ESI) is calculated as an index with mean value of 100 and standard deviation of 10 over a fixed standardised sample period. Data are compiled according to the Statistical classification of economic activities in the European Community, (NACE Rev. 2). Source: DG ECFIN


1.-Dato diciembre2015


2.-Evolución enero a septiembre2016


3.-Podemos fácilmente observar el empeoramiento de la confidencia de los consumidores:
*en la Eurozona ha bajado 10 puntos porcentuales (p.p.) al pasar de 106,6 en diciembre2015 a 105,6 en septiembre2016

*
en ESPAÑA el deterioro ha sido espectacular, al bajar 69 p.p. al pasar de 111,9 (máximo histórico, y nivel superior a la media ponderada de la Eurozona) en diciembre2015 a 105,0 (ya inferior a la media ponderada de la Eurozona) en septiembre2016
--->
Evidentemente, estos factores adelantados nos indican claramente el fuerte deterioro de la confianza en la economía española
---> Y ello significará peores datos de consumo e inversión en los hogares y empresas
---> Consecuentemente, no es de extrañar el empeoramiento de las previsiones de crecimiento del PIB para el 4Trimestre2016, y para el año 2017

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III/ Indicador de Confianza del Consumidor (ICC) septiembre2016 del Centro de Investigaciones Sociológicas (CIS)



Introducción: El Indicador mensual de Confianza del Consumidor (ICC) ha sido elaborado en España por el Instituto de Crédito Oficial entre los años 2004 y 2011. Desde noviembre de 2011 el ICC lo elabora el Centro de Investigaciones Sociológicas a partir de una encuesta realizada por GfK Emer Ad Hoc Research a 1.400 consumidores, muestra que se amplió a 1.510 en septiembre de 2014. El ICC se calcula como media aritmética de los balances de la situación actual de la economía familiar, de la economía española y del empleo, respecto a la que existía hace seis meses, y de las expectativas respectivas para los próximos seis meses. El ICC, como los indicadores de situación actual y de expectativas, puede tomar valores que oscilan entre 0 y 200. Por encima de 100, indica una percepción positiva de los consumidores y por debajo de 100 una percepción negativa. En el siguiente enlace se puede consultar una explicación más detallada del ICC y su metodología: http://www.cis.es/cis/opencms/ES/13_Indicadores/Indicadores/ICC/index.jsp

 

1.-ICC de septiembre2016
 
Es extraordinario cómo la inestabilidad política afectó al ICC en enero/septiembre2016, bajando 17,4 puntos básicos (pb) desde el máximo histórico de diciembre 2015 (-15,27% en 9 meses!!!)

Este notable descenso del ICC se produce por:
*una peor valoración de la situación actual, que retrocede 11,4 pb (-12,0%)
*y por el aún mayor retroceso de las expectativas, -21,5 pb (-18,0%)

 

2.-Evolución del ICC desde septiembre2004 a septiembre2016


3.-Evolución del ICC en la pasada legislatura

Es impresionante ver la histórica evolución que hubo en la última legislatura ... que inició con un ICC de 68,3 puntos básicos (pb) al finalizar 2011, y que terminó con un ICC de 107,4 pb (récord histórico) al finalizar 2015 ... es decir una subida del 57,25% en los cuatro años !!!
 

4.-Evolución intermensual del ICC desde octubre 2005 a septiembre2016
 
Desde abril/oct2011no habíamos tenido 4 meses consecutivos con bajada mensual

 

6.-Evolución interanual del ICC desde septiembre 2005 a septiembre2016
 

Desde abril 2013 no habíamos tenido mes alguno con decrecimiento interanual ... y este año 2016 llevamos ya 9 meses consecutivos !!!

 

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IV/ INDICADORES DEL BANCO DE ESPAÑA

 

1.- Indicadores de confianza consumidores y minoristas de España
 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Puede fácilmente observarse una muy fuerte bajada de la confianza del consumidor español
*128 puntos básicos (pb) en enero/septiembre2016 (25pb en la Eurozona)
*39 pb en la media interanual de los tres primeros trimestres 2015/2016 (20 pb en la Eurozona)
*la evolución del indicador de confianza de España es más radical que la de la Eurozona ... y, si no giramos pronto, pasaremos de tener un indicador muy superior, a tener uno inferior

 

2.- Indicadores de confianza sectores industrial y construcción  



 

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Todas las fuentes coinciden en confirmar la alarmante evolución de la confianza de los consumidores (y, consecuentemente, de los inversores) en 2016 ...
Es evidente la URGENCIA de tener un Gobierno sólido y estable cuanto antes....
Evidentemente, gran parte del daño ya está hecho, y lo pagaremos en 2017...
Pero todavía estamos a tiempo de frenar una seria regresión económica